撰文：唐 霄

编辑：叩叩财讯编辑部

更多具有“国替”特征的细分龙头正在纷纷登陆资本市场。

(资料图)

11月16日，主要从事内燃发电机组及低压配电自动控制系统等自动化业务的众智科技（301361.SZ）正式启动IPO并登陆深交所创业板市场。

作为一家在发电机控制领域坚持“自主研发”的科技公司，众智科技已入选工信部第二批专精特新“小巨人”企业，其目前掌握“差分交流采样技术、变频采样技术、谐波处理技术、发动机调速控制技术、双电源同步切换技术、多机并联技术、静态并联技术、控制器冗余技术、云监控技术”等测量、监视和控制技术。

依托着常年自主研发的技术优势，众智科技的IPO报告期已实现了业绩的稳步增长；在业内看来，上市成功的众智科技将通过募投项目的落地，进一步提高自身研发能力和产能，夯实自身在电控领域的“技术护城河”。

1）背靠“自主技术”起家

迎来上市的众智科技是一家具有“自主技术基因”的科技公司。

据了解，众智科技自成立以来便一直视自主研发作为自身的核心发展战略，其主要涉足的发电机组、配电等自动控制系统业务，更是涉及自动化控制、人机工程学、计算机软件、嵌入式软件、电力电子、机电一体化、通信、机械、模具、物联网等多个专业技术领域，具有较高的技术进入门槛。

据招股书披露，众智科技截至2022年6月30日，公司拥有367项专利和52项计算机软件著作权。与此同时，还参与起草了2项国家标准和1项行业标准。

“参与国家标准和行业标准的设定，往往是细分领域的行业龙头，说明公司的技术实力在行业内是受到公认的，这也是核心竞争力的技术来源。”一位发电机控制领域人士指出。

据了解，众智科技的发配电控制系统主要通过提供本地、远程、云端等操作方式，来实现发电机组启停、并联和功率自动分配等功能，并可应用于柴油发电机组、汽油发电机组、燃气发电机组等内燃发电控制领域以及包括风、光、油、气和储能电池等在内的混合能源电力应用领域。

而在终端场景上，上述发电控制系统则可满足包括并不限于国防、航天、电力、通信、船舶及海洋工程系统、基建、建筑、银行、矿山石油开采、IDC、5G基站、智能大厦等各种场景的常用或应急供电需求。

背靠自主研发且终端用途广泛的核心技术，让众智科技近年来获得了稳健的业绩增长。

招股书显示，众智科技2019年至2021年的报告期内营业收入分别为1.39亿元、1.76亿元、2.03亿元；归母公司净利润分别为0.50亿元、0.61亿元和0.68亿元；均呈稳健持续增长态势。

2022年前三季度，众智科技预计实现营业收入1.47亿元至1.61亿元，较上年同期增幅在5%至15%左右，预计实现归母公司股东净利润0.46亿元至0.53亿元，最高有望增长达6.61%。

事实上，众智科技的收入也大多来自于其发电机控制环节的主营业务——其2021年的接近6成收入均来自于发电机组控制器，此外另有22.28%和8.64%的收入分别来自于组件类产品和双电源自动切换控制器。

事实上，通过在发电机控制领域的底层技术推进，众智科技一定程度上也突破了国内电力领域对海外技术及关键部件的进口依赖，实现了从模具开发、线路板设计、软件编程、测试验证及监控采集等关键技术的全面覆盖和自主可控，旗下的核心产品均具备自主研发设计和规模化生产的能力。

2）或将“乘风”碳中和

此次上市后，众智科技的多个募投项目也将有序落地。

据众智科技的募投规划，此次拟募投规模达6.55亿元，将分别投入产业园建设项目、内燃发电智能控制系统产业园、智能控制器生产建设项目、研发检测中心建设项目等多项用途。

上市成功及相关募投项目的落地，显然有助于众智科技进一步提高市场份额并夯实自己在发电机组、配电等电控领域的护城河。

“预计未来一段时间内，随着公司业务规模的不断扩张和品牌优势的不断凸显，公司产品的订单将不断增加，产能的不足将逐渐成为制约公司快速发展的重要瓶颈。”众智科技表示，“本项目建成之后，公司将从现有场地整体搬迁至本项目所在地。本项目建成之后，生产面积将得到有效扩充，并通过引进国内外先进的自动化生产设备，提高生产效率及生产能力，满足公司业务长远快速发展的需要。”

而在业内人士看来，未来“风光储氢”的进一步发展，有望让上市后的众智科技获得进一步发展。

“碳中和的大背景下，无论是内燃发电还是混合能源之间的互相转化，都对发电、配电的自动化控制有着非常强的需求。”上海一家券商电新行业分析师表示，“在巨大的场景需求面前，众智科技所面对的潜在市场容量也非常广阔。”

事实上，众智科技的多项产品具有光伏、风电等新能源发电场景的应用能力。例如其发电机组控制器就可应用于分布式孤岛发电，光伏等需要并网发电的场合；旗下的IMCS智能微网控制系统也可配合光伏、风电等实现多种混合能源供电模式，支持离网并网模式。

“国内的电力资源大概率还会处于一个长期的结构化紧张状态，所以与电力、发电、配电有关的新基建的投入力度也将加大，这个过程中包括众智科技在内的发电配电供应商将获得较为明确的市场机会。”北京一家券商电力行业分析师表示。“从自主研发的技术、广阔的应用场景以及持续增长的市场空间来看，多重要素可能都会对众智科技的上市形成明显估值支撑。”

（完）