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艺人投资家海泉是输了还是赢了?
2022-11-14 05:43:09
来源:投资人的逻辑
"
顺为资本大赚50倍,个人LP的海泉基金仅8倍陪跑。
文:Dark
出品:青年投资家俱乐部
近期,主打科技床垫的成都趣睡科技发布了上市以来首份季报。根据最新的三季度财务报告,趣睡科技今年前三季度营业收入2.475亿,同比下滑25.19%;净利润盈利3060万元,同比下降41%。
对于巨幅下滑的业绩,趣睡科技在上市招股书中表示主要是由于新冠的影响,各地区防控对公司产品的运输和物流产生负面影响。实际上更主要的还是因为疫情长期的影响下,百姓消费降级已经无力支撑购买高额的科技床垫。
在这样的影响下,趣睡科技可以说是上市即巅峰,上市当天大涨170%,股价最高达到119元/股,但此后股价一路下跌,截止11月10日3点已经跌至49.57元/股,跌幅近60%。
根据招股书,在IPO上市前,在其主要股东中,小米控制的顺为科技占股10.21%,小米自身还通过天津金米投资合伙企业(有限合伙)持有1.80%,二者合计12.01%,是公司第二大股东。可见作为小米重要的看好的企业,能够顺利上市,小米的助力还是很重要的。趣睡科技横跨家具、家纺两大领域,产品主要依靠互联网销售,其最重要的销售平台就是小米商城。背靠小米集团也在情理之中。轻资产模式下,趣睡科技的所有产品均采用外包生产方式。但生产全部外包,也就造成股东亦是对手。
不过,公开信息显示,至趣睡科技上市,雷军已完成了7次股权转让,合计套现近2亿元。 可以说是已经回报颇丰。 而趣睡科技2022年8月在深交所创业板上市后,发行价为37.53元/股,发行1000万股,募资总额为3.75亿元。 如果在上市时退出,相信回报还是可观的。
根据执中ZERONE DAILY的预测数据显示,作为天使轮就投资的顺为资本在IPO后持股比例为7.65%,如果此时退出,MOC回报将高达50.19倍,IRR更是高达152.96%。 天津金米则持有1.35%,按照预测回报将会有18.3倍,也是不错的收益。 但在这之中,我们发现,同样是2015年入局,海泉基金却仅有8倍左右的MOC,IRR也只有36.6%左右,对比顺为50倍的回报,其仿佛只是一个陪伴者。
北京海纳百泉投资基金管理有限公司成立于2015年6月,是由歌手、投资人胡海泉所创立的一支基金,旗下设立多支基金,分别投资不同发展阶段的企业。作为明星个人LP,胡海泉横跨歌手、创业者、投资人三重身份,曾经在三个领域都混的风生水起。根据天眼查显示,海泉基金共发生投资事件52起,投资范围覆盖消费、智能硬件、医疗器械、智能家居、TMT、泛娱乐等领域。
成立不足3年,海泉基金资金管理规模达13亿元; 投资的30多个项目中,70%获得了下一轮融资。 早期的胡海泉,可谓是风光无两,在投资界创出了一番名声。 2014年胡海泉以投资人的身份,与刘强东、王兴等一起上榜《财富》“中国40位40岁以下的商界精英”榜单,在2016年被评为“2016中国最佳跨界投资人”。 然而在这之后,胡海泉的投资之路就逐渐开始下坡了。 尤其是风口的变换以及疫情的影响,打的一众明星LP措手不及。
早期的消费、互联网明星个人LP还能让旗下基金跟着潮流走,但随着疫情和国际形势变化,硬科技的火热,让整个创投市场都发生了巨变。在当前不少高净值个人LP对私募股权投资行业持观望态度,出资意愿较弱。更重要的是,个人LP开始更加理性地看待这个行业给自己带来的回报和收益,更加谨慎地筛选基金管理人,也对其提高了更高的要求。甚至说,他们宁愿不再投资,不如消费在享受的事情上,例如找个山庄度假之类的。
毕竟,当企业不能带来回报时,LP看不到投资带来的收益,自然收紧裤腰带也是能理解的。而且在以科技投资为主线的时代,即便是很多专业机构都在转型早期硬科技投资中吃了不少亏,还在“上课”中摸索。所以,个人LP们更是经受不起太大的波动,所以放缓成了自然而然的事。近一两年里,政府引导基金也就大爆发成为VC募资端的主要来源。
过去的一些个人LP们,却默默沉寂了下去,尤其是明星LP们。 而根据天眼查显示,胡海泉在今年2月也退出了海泉基金。 此前,他就因为明星的身份,频频让基金的相关新闻也成为大众的谈资。 或许选择退出,有时候也是无奈之举。
其实不止是明星LP们,其他普通的高净值LP们也是发现,以前给知名的投资机构提供资金投资,但如今回本才两三成,有的甚至还亏了很多,交了不少“学费”,因此自然也就决定再也不做这种股权投资了。 毕竟个人LP投资股权的根本目的就是未来其资产的保值与增值。
但在这之中,身价及出资额越低的个人LP往往更想巨幅的增值,反而超高净值的个人LP更明白,其实保值比增值更重要。所以,在现在的行情之下,还是有不少的个人LP们在选择长情的“陪跑”。有的是真的心甘情愿的陪跑,而有的则是被迫的“套牢”。有的个人LP曾经吐槽过,“蚂蚁都竞走十年了,IRR说的好听,但DPI都没几个大于1的”。
因此,尽管个人LP们在“陪伴”成长,但也的确越来越谨慎了,也才会对GP们提出更高的要求。以前还能拿IRR“忽悠”一下的个人LP,现在很多也都清醒了,没有DPI数据,那基本也都是免谈。
据某小型私募基金公司的凌泉(化名)透露,“稍早的时候找个人LP时,给他们看一些明星项目,看一些项目的IRR,还不说MOC,基本就已经能将其拿下。 但是现在不行了,很多个人LP也不知道从哪学到了DPI,直接开口就是,‘不用说什么产业协同或者IRR的,直接告诉我你们的DPI’。 真的是募资越来越难。 ”
对此,凌泉还感叹道,“现在的DPI也不是说马上就能马上提升的。毕竟现在大家都知道,大环境的影响,不仅是募资难,退出也难。我们也不可能马上就能拿出一个好看的新数据出来。对现在LP来说,到手的才是真实存在的,落袋为安”。
所以,在现在的趋势下,一部分个人LP也开始聚焦政府引导基金了。这在以前是很难想象的。这主要还是因为个人LP很多抗风险能力差,更倾向于赚快钱,而政府引导基金的募集一般普遍见效很慢。二者调性不符。但现在不一样了,很多政府基金都有很高的投反比例,这就让个人LP们自然也就心动了。当然,相信这部分个人LP更多是属于超高净值的个人,正如前文所说,他们才是真的等得起投反,等得起成长,等得了陪伴。
END
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