文/八真

出品/节点财经

(资料图片)

近期，家电龙头海尔智家发布了最新财务报告。

数据显示，2022年前三季度，该公司实现营收1,847.5亿元，同比增长8.7%；实现归母净利润116.7亿元，同比增长17.4%。家电龙头的基本面仍旧稳健。

同期，毛利率同比提升0.3pct至30.5%，数字化转型帮助销售费用率、管理费用率分别同比下降0.5、0.3pct至14.9%/4.2%，归母净利率同比提升0.5pct至6.3%。

华兴证券认为高端化与全球化，在逆境下赋予海尔智家业绩增长的确定性。

2022年三季度，海尔智家海外整体营收同比增长9.3%，其中GEA、FPA、Candy品牌营收分别同比增长7.1%、+9.9%、-0.7%；同时，得益于高端创牌驱动增长，前三季度北美/欧洲/澳新市场高端产品营收（本位币）均实现超30%的增长，推动海外毛利率在原材料涨价压力下仍维持于27.8%，分部利润率同比改善0.2pct至4.5%。

预期后续，三翼鸟场景平台触达新装市场消费者，并借助深入社区的量子小店紧抓老旧家庭的局部改造需求，以及拓展高端购物中心与前置渠道，产品端也将从4Q22起加快空调、电视与小家电等弱势品类的迭代，有望通过产品与渠道的不断变革提高效率、驱动增长；数字化转型，从销售延伸至研发、供应链（搭建供应链数字平台接入上游供应商，并提高零部件自制比例以提升产品一体化比例）、营销环节以及三翼鸟背后智家大脑的建设，且未来研产销全链人员都将增加利润考核机制，海尔智家运营效率与盈利能力有望继续边际改善。

这意味着，海尔智的边际改善逻辑有望继续兑现。

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