根据加拿大统计局周五公布的数据，10月份加拿大新增就业人数出人意料地达到了10.8万，一举弥补了夏季以来的缺口；失业率与前一个月持平，仍为5.2%；同时，工资仍然在加速上涨。

从经济学角度看，通胀高企的情况下，就业市场过热，往往会陷入“工资-通胀”螺旋式增长。因此，10月份出人意料强劲的就业数据，一方面减缓了对经济陷入衰退的担忧，另一方面可能会使央行为经济降温的努力复杂化，引发经济学家对央行12月会再度加息50个基点的猜测。

与实际数据相对应，此前在彭博社的一个调查中，经济学家们预测，10月新增就业1万人，失业率微涨0.1%。“10月就业人数激增使有关经济正处于衰退风口浪尖的说法成了一个笑话，”凯投宏观（Capital Economics）的高级经济学家Stephen Brown在数据发布后的客户报告中这样写道。“尽管基数效应是有利的，但工资增长急剧加速，这意味着加拿大央行可能需要将利率上调的幅度超过其最近建议的幅度。”

(相关资料图)

数据

加拿大统计局表示，就业增长大部分来自私营部门，都是全职工作。这是私营部门就业人数自3月以来首次上升。建筑、制造、专业服务、科学和技术服务以及食品服务和酒店行业领涨，表明就业增长广泛分布在整个经济体中。

10月份建筑行业增加了2.5万个工作岗位，但由于该行业的劳动力短缺，整体就业人数几乎没有变化。制造业新增就业2.4万人，抵消了9月份减少的2.8万个工作岗位。专业服务、科技、食品和酒店业各增加了1.8万人。批发和零售部门从业人数减少了2万，该行业最后一次出现就业增长是在5月份。“这可能反映了大流行之后消费向服务的转变，”Brown写道。

总体就业增长提振了劳动力市场，劳动力数量比9月份增加了11万，与新增的就业人数10.8万几乎持平，而失业总人数几乎没有变化，因此10月份的失业率与9月份持平。同时，10月份劳动力参与率上升0.2个百分点至64.9%。

从年龄分布来看，10月份25-54岁的核心工作年龄组中，男性和女性的就业都增加了。15-24岁年龄组和55岁及以上年龄组变化很小。

移民的就业率创下了2006年以来的历史新高，在全国范围内广泛填补了工作岗位空缺。15岁及以上的移民就业率为62.2%。登陆5年以内的新移民就业率为70.7%，比疫情爆发之前的2019年10月提高了5.6%。

佳鼎资本市场（Desjardins Capital Markets ）的宏观策略主管Royce Mendes 在一份报告中写道，“移民导致人口激增，这意味着企业有更多机会缓解劳动力短缺。因此，尽管招聘如火如荼，但失业率仍稳定在5.2%。”

数据显示，10月份工资增长继续加速。平均时薪比去年同期增长了5.6%，并且自6月以来一直保持在5%以上。

加拿大统计局在报告中说，“尽管过去5个月平均工资同比增长均超过5%，但仍未能跟上9月份6.9%的通货膨胀率，这引发了人们对负担能力和生活成本的担忧。”

更多15岁及以上的加拿大人报告说，应付交通、住房、食物和其他必需品的支出是“困难的”或者“非常困难”。10月份，超过三分之一（35.3%） 的工人报告遇到财务困难，而2020年10月这一比例仅稍稍超过五分之一（20.4%）。

背景

出人意料的数据打破了预测者的假设，即加拿大经济，尤其是紧张的劳动力市场，正在降温。然而，经济学家认为，劳动力调查作为衡量就业市场的指标，波动性过大，所以通常对这些数字持谨慎态度。

Desjardins首席经济学家Jimmy Jean表示，尽管该报告大大超出预期，但由于利率上升，预计经济仍将大幅放缓。“我们从历史中了解到，当这种情况发生时，你会看到消费者支出放缓，住房也是如此。”但Jean也表示，经济放缓不一定是严重或持久的。

第三季度的完整数据尚未公布，但加拿大统计局的初步估计显示，与预期的3.3%相比，第二季度 GDP 增长将放缓至年化1.5%。经济学家将此视为加拿大央行加息正在为经济降温的迹象。

央行的底线

周五的就业报告表明，在经历了一个夏季增长疲软之后，加拿大紧张的劳动力市场变得更加强劲。工资也保持在上升的轨道上，但仍不及通货膨胀的涨幅。

Brown表示，央行此前认为，它已经为确保通胀回到目标水平做了足够的努力。但就业和工资的强劲增长可能会削弱央行的这一信念。因此，人们现在更加怀疑央行将不得不在12月再次加息50个基点，而非之前预测的25个基点。