11月4日， 深圳市巍特环境科技股份有限公司（巍特环境） 参与北交所上市委审议会议， 结果被否，成北交所第二家被否企业。

值得注意的是， 巍特环境不仅是 国家高新技术企业，也是 国家专精特新“小巨人”企业，北交所被否，实属罕见！从上会前的两轮问询问题和上会审议会议的问题看，技术问题或是被否主因！

【资料图】

巍特环境是一家专注于排水管网全生命周期管理服务的 国家高新技术企业 ，主要为客户提供管网探测、检测评估、方案设计、零开挖修复、应急抢险、软硬件开发、数据分析与应用、智慧化平台建设及运营管理等服务。巍特环境作为 国家专精特新“小巨人”企业、深圳市自主创新百强中小企业 。

本次发行的保荐机构 为国金证券，审计机构为容诚会计师事务所，合作律所为广东信达律师事务所。

本次发行不超过 1,929.0195 万股（未考虑超额配售选择权的情况），采用超额配售选择权发行的股票数量不超过本次公开发行股票数量的15%。

2022年1-6月， 巍特环境 营业收入为152,148,648.53元，扣非归母净利润为33,801,448.20元 。 具体见下表：

根据《上市规则》第二章第一节 2.1.3 款第（一）项规定： “预计市值不低于 2 亿元，最近两年净利润均不低于 1,500 万元且加权平均净资产收益率平均不低于 8%，或者最近一年净利润不低于 2,500 万元且加权平均净资产收益率不低于 8%”。

巍特环境的实际控制人为王鸿鹏及王亚新。 巍特环境 股权结构如下：

本次募投项目数量为3个，拟使用募集资金约2.34亿元。 具体见下表：

问题3. 发行人核心竞争力和行业地位

( 1 )行业竞争格局及发行人所处市场地位。根据申请文件,发行人的业务发展与排水管网管理行业发展密切相关,近年来管网服务需求快速增长,但同时行业企业数量增多,行业集中度逐渐提升,发行人披露其 “ 在排水管网服务领域技术领先 ” ,但对于细分行业的竞争格局和市场优势地位未做详尽披露。请发行人: 1 结合细分行业中各企业总体数量、地域城市分布、体量规模、市场占有率等情况,说明所处行业的竞争格局,发行人及主要竞争对手所占市场份额及排名情况,发行人的行业地位,发行人产品在相关领域的市场占有率变动趋势情况,发行人是否存在被主要竞争对手抢占市场份额的风险。说明其所处细分行业的政府预算情况、市场规模及其变化趋势,结合其主要经营区域,说明相关政策对发行人所处细分行业的主要影响。 2 结合现有各类管道修复技术的主要技术特点和市场需求份额,以及同类公司的技术应用情况,说明发行人的技术水平 “ 在排水管网服务领域技术领先 ” 的表述是否正确,是否有客观依据,说明具有领先地位的技术对应的收入在公司营收的占比情况,是否为主要营收来源。

( 2 )发行人装备开发竞争力。根据申请文件,发行人技术优势在于工艺研发、装备开发、物联网设备开发、运营系统建设等。装备开发方面,发行人在检测、垫衬法、局部修复等领域开发了一系列配套施工工具,如管道撑圆机、焊接机、垫衬法移动平台(智能修复车)等。物联网设备开发方面,发行人基于不同业务应用场景开发了一系列监测设备,为管网服务提供关键硬件和数据支撑,如排水智慧杆,集成照明控制、环境监测、 5G 微基站、气象监测、安防监控等众多功能于一体,布设在重要水利设施、排水口等点位;智能井盖,通过无线通讯技术、智能传感、边缘计算、智能检测等技术,当井盖出现异动、开盖、移位、倾斜等隐患,或者井盖破损、火灾、环境温度、气体超限发出预警信息,可实时监测、分析、报警;液位计,具备体积小、传输速度快、传输数据准确度高等特 点,可以动态反映出液体表面波动情况,数据更为全面,基于此公司参与编制了《智能井盖系统技术要求》。 2019 年至 2021 年,发行人固定资产中机器设备账面价值分别为 137.15 万元、 350.30 万元、 266.22 万元。 2019 年至 2021 年,主营业务成本中,工程服务费占比分别为 58.26% 、 53.14% 和 57.29% ,主要是施工项目中发生的劳务分包成本、机械租赁费等成本。其中劳务分包成本主要为管道清淤疏通、封堵及拆除、管道修复等过程中的劳务作业服务,机械租赁费主要为因施工需要而租赁特种作业车辆、专用作业机械等发生的费用。请发行人说明:所有机械设备的具体构成、设备来源(外购、租赁、自产等),各类设备的占比、技术先进性及在业务核心环节中的应用,自产设备是否具备技术优势,发行人技术升级、获取或完成高难度项目是否主要依赖于外购或租赁先进设备。

( 3 )核心技术是否具备竞争优势。根据申请文件,核心技术主要分管网检测与修复和管网智慧化建设和运营两方面,管网检测与修复中含 6 项核心技术,其中 3 项核心技术非专利技术,智慧化建设与运营中含 9 项核心技术,但基本只对应 1 项软件著作权。请发行人: 1 逐一说明核心技术的来源、研发过程、主要参与人员、后续主要技术升级研发情况,说明主要参与人员是否为发行人员工,核心技术权属是否存在纠纷或潜在纠纷;说明公司披露的核心技术未形成专利保护的原因,说明非专利技术对生产经营的重要性相关技术是否存在权属争议、纠纷或潜在纠纷,发行人就非专利技术采取的具体保护措施,是否存在被侵权的风险。 2 结合与同行业可比公司在核心技术工艺、承接工程数量及规模、主要经营区域、资质内容、数量及等级等方面的对比情况,说明发行人所用技术工艺及业务模式是否为行业通用情况,说明所列举的核心技术是否为行业通用工艺,与主要竞争对手是否存在较大差异,发行人竞争优势和创新能力的体现,是否主要体现在速格垫的先进性上。 3 补充披露核心技术对应的主要业务及收入情况,与核心技术相关的收入认定标准,相关收入认定标准及依据是否充分,对比同行业可比公司分析并补充披露发行人相关技术是否存在不及行业竞争对手、市场竞争力不足的风险。

( 4 )发行人独立研发能力。根据申请文件,发行人在研项目共有 6 项,均为国内领先技术,此外发行人与大连塑料研究所有限公司技术开发委托合同,委托研究开发 “4 米宽异性塑料板材生产工艺技术 ” ,发行人目前共获得授权专利 36 项,部分为受让取得, 29 项软件著作权,参与了多项行业标准的制定。请发行人: 1 说明在研项目 “ 国内领先 ” 的具体依据,在研项目的主要方向及应用前景,技术储备及技术创新的具体安排,新技术是否有助于提升发行人的竞争力水平,与公司目前的生产经营是否具有协同性。 2 说明公司委托研发 “ 材料生产工艺 ” 技术的原因及合理性,发行人是否从事管道修复等材料的生产,未来是否存开展相关材料生产制造的计划,是否已具备相应的设备、技术、场地储备。结合专利许可、委托研发、合作研发等情形,说明发行人是否具备独立的研发能力,并揭示相应风险。 3 说明各专利、软件著作权发明人与发行人的关系,是否存在权属纠纷;如为受让取得,请说明该权利对发行人的重要程度、取得时间,出让方的基本情况,与发行人及相关方是否存在关联关系,相关转让是否存在纠纷或潜在纠纷。 4 说明发行人主编、参编行业标准和地方标准的详细情况,发行人在其中承担的具体工作及发挥的具体作用。 5 结合研发人员占比、研发费用率等的变化情况说明发行人是否存在高新技术企业认证到期后不能继续认证的风险,若存在,请在招股说明书中揭示风险。

请保荐机构核查上述事项并发表明确意见。

问题6. 关于核心技术先进性 

根据首轮问询回复,( 1 )发行人自主研发的“垫衬法整体修复管涵技 术”“异形塑料焊接设备”“速格垫与钢筋混凝土预制结构技术”等专利技术与行业通用工艺的差异较大。( 2 )速格垫是公司垫衬法实施过程中使用的一种带有“V”“Y”等形状锚固键的塑料片材,是垫衬法的重要组成部分,但垫衬法技术优势和创新并不主要体现于速格垫上,而且存在其他采购渠道,并计划开展速格垫材料的自主生产。( 3 )报告期内发行人存在修复材料销售业务,对外销售速格垫、高徽浆等,一般在销售材料时提供对应项目现场施工服务或技术指导等。

请发行人说明:( 1 )行业内是否存在类似垫衬法的修复方法,并结合材料、技术、工艺等维度,具体说明发行人垫衬法相对同行业可比公司类似方法的竞争优势,是否存在被替代或迭代的技术及相关风险;结合各方法修复后的管道耐久度、竞争对手的先进工艺,说明发行人采用垫衬法的先进性,是否具有技术壁垒。( 2 )报告期各期发行人采用垫衬法修复的主要项目,包括名称、内容、金额、执行进度等,上述项目的收入及占比,垫衬法由客户指定还是发行人选择的最优修复方法,是否存在非必要而采用垫衬法的情形,上述项目的订单获取是否主要 源自发行人掌握垫衬法;补充披露上述项目中劳务外包部分的具体内容、采购的计费模式及定价依据,是否涉及垫衬法核心环节。( 3 )速格垫的使用寿命,垫衬法修复后的管道耐久度是否主要取决于速格垫的质量,发行人选取奥地利厂商所产速格垫的具体型号,不选择其他厂商类似产品的原因,该速格垫各项性能参数是否整体优于其他垫衬材料,国内是否存在可替代材料,发行人自主研发生产速格垫的进展,预计研发成功及投产的时点,是否充分揭示研发失败的风险。( 4 )发行人对外销售速格垫的最终应用方法,是否用于垫衬法或类似方法,是否会造成被下游客户复制或技术流失,未来自产速格垫是否计划对外销售。

请保荐机构对上述事项进行核查并发表明确意见。

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