很多人的童年回忆里都有李子园，一句“新新鲜鲜李子园”让这个卖甜牛奶的品牌走入千家万户的生活场景。

2021年2月，李子园成功敲钟上市，成为名副其实的“甜牛奶第一股”。看起来一切都顺顺利利，然而就其近期交出的成绩单来看，风光之下隐忧已经渐显。

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财报显示，今年前三季度李子园实现营收10.61亿元，同比增长0.59％，实现净利润1.55亿元，同比大幅下滑20.44％。

单看第三季度，李子园实现营收3.61亿元，净利润为5208.11万元，两组业绩同比去年同期分别下降3.77％和21.1％。

值得一提的是，今年第一季度和第二季度李子园的净利润也是呈下滑状态。

为应对增长乏力的情况，和诸多食品企业一样，李子园也选择了一种较为简单有力的方式——涨价。其对部分甜牛奶乳饮料和风味乳饮料的出厂价格上调了6％至9％不等。

新的价格标准已经于2022年7月1日正式实行。遗憾的是，以现在掌握到的数据来看，涨价策略并未成为提升李子园利润的“救命稻草”。

它还是没能在提价后的第三季度交出漂亮的成绩单。

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从外因来看，李子园业绩增长乏力与原材料成本的增长有一定关系。今年上半年一众食品原材料成本攀升，导致包括李子园在内的诸多食品企业经营成本增加。同样销量的情况下，产品成本一高，企业的净利润自然就会减少。

而除去外部因素，李子园内部也存在不少影响企业业绩的不利因素。

2020年李子园交出的上市后首份年报显示，报告期内李子园实现营收10.88亿元，同比增长11.6%，净利润为2.15亿元，同比增长18.12%。

营收与净利润双双增长固然值得欢喜，但细看这份报告就会发现，李子园存在不少发展隐忧。

其中较为明显的就是——大单品依赖情况严重。

10.88亿元的营收之中，含乳饮料的营收占比超过9成。有爆品当然是好事，但对大单品产生严重的依赖就很容易出问题，比如增长乏力。

以李子园为例，甜牛奶系列是它的超级爆品，也是它这么多年能立足于饮料行业之中的底气。

在甜牛奶领域李子园已经算是“天花板”般的存在。然而“天花板”里既含有对过去成就的夸赞，也蕴藏着一条讯息——没有更多的提升空间。

李子园想要仅靠甜牛奶完成业绩的提升、利润的增长，难度很大。近期的业绩报告，也已经印证这一点。

还有就是——李子园的甜牛奶不太符合现今消费者的喜好。

甜牛奶刚火那会儿，整个饮料市场中还没有刮起“0糖”风。可是眼下的情况是，几乎所有饮料产品都开始往低糖甚至无糖方向发展，“甜”几乎已经成为饮品界一个避之不及的词。

包括可口可乐与百事可乐在的多款经典饮品均相继上线了0糖系列供消费者选择。

健康饮食趋势之下，消费者对饮品甜度的包容度有限，“甜牛奶”的定位显得有些尴尬。

据品牌君所知，李子园甜牛奶的主要原材料中含有全脂奶粉、白砂糖以及食品添加剂等，并非“纯牛奶”。这一点对追求健康饮食的用户来说，恐怕难以接受。

曾经的童年回忆，如今却增长乏力。

说到底就是——时代变了，消费者需求变了，品牌也是时候做出改变了。