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文章仅记录《价值事务所》思想，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。
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最近很多公司陆续披露了2022年三季报业绩预告，其中最重磅的无疑是宁德时代，而且它的三季报业绩预告可谓是扯下了很多公司的遮羞布！
2022年前三季度，宁德时代预计实现归母净利润165-180亿元，同比增长112.87%-132.22%；第三季度预计实现归母净利润88-98亿元， 同比增长169.33%-199.94%，环比增长31.84%-46.82%。
三季度的净利润已经超过了去年全年的159亿！
看完宁德时代的三季报业绩预告，第一个想法是：太猛了，宁王就是宁王！
虽然很多竞争对手想要挑战宁王，很多下游想要摆脱宁王，但现实却是，宁德时代和大部分竞争对手的差距在继续拉大，它对于下游主机厂商，乃至整个新能源产业链的影响还在继续提升。
对于那些已经证明过自己的优秀的行业龙头，尤其是正处于大风口的行业龙头，真不能随便看空，它们的竞争优势，往往比市场想象的要强大。
然后leo又想到了一个问题：既然宁德时代三季报的业绩证明，它依然可以在上游碳酸锂价格高企的情况下大赚特赚，那么此前市场一直吐槽中游就是为上游锂矿企业打工的观点，就立不住脚了！
尤其是亿纬锂能的三季报业绩预告也不错，更是证明此前市场对于锂矿板块的横加指责是没有道理的。
这两年，很多锂电池公司利润不行，就甩锅给上游，说是碳酸锂涨价太猛惹的祸。而下游主机厂商也有样学样，把不赚钱的原因甩给中游的锂电池厂商，尤其是宁德时代，讨伐它是吸血鬼！
但宁德时代、特斯拉和比亚迪的业绩则将这些企业的遮羞布给扯得干干净净：说到底是自己不行，别总是把责任推给别人。
为什么人家宁德时代有能力将成本转嫁给下游，你却没有？为什么比亚迪和特斯拉有能力压缩成本，将成本向下游转移，你却不行？
就像赵本山老师说的：自己没能力就说没能力，别总怪大环境不好，不然你就是破坏大环境的人呐。
说白了就是很多中游锂电池厂商和下游主机厂商自己的竞争力不行，却不愿意承认，统统把锅甩给上游的锂矿企业。
9月份国内新能源汽车的销量继续创新高，销量达到70.8万辆，零售渗透率已经突破31%！
这证明消费者对当前的锂电池成本、当前的新能源汽车售价是认可的，也就意味着此前市场担忧碳酸锂价格太高，将对产业链有影响的观点完全被证伪了。
市场经济下，价格就是由供需决定的，碳酸锂的价格持续走高，主要还是下游需求的高速放大以及上游扩产的难度决定的。
市场总是对于上游产能的快速释放过分乐观，却对下游市场的爆发过于悲观，但实际上却是完全相反的，而且这一再被证明，不论是锂矿还是光伏硅料。
最新数据是碳酸锂价格已经逼近56万元/吨，而且丝毫看不到停下来的迹象。
近期，无论是中游龙头还是下游龙头的中报和三季报业绩预告，都已经初步证明了：现在的碳酸锂价格之下，新能源行业的发展是没问题的，那么随着供需的失衡，碳酸锂接下来的价格还有继续上升的空间，至少维持当前的价格问题不大 。
既然锂价维持高位的概率非常高，为何锂矿板块却依然表现低迷，天齐锂业、赣锋锂业等依然半死不活。
说白了还是市场玩预期的那一套，总是预期你的预期，加上对上游锂矿的扩产太过乐观，对于下游需求的释放又太过悲观。
而结果自然是错得离谱，不愿认错的机构转向了锂电池的替代产品钠离子电池。
而事实上，钠离子对于锂电池完全构不成威胁，甚至钠离子电池真正能否大规模商业化应用都是问题：虽然正极材料价格更便宜一些，但能量密度和循环次数的天然缺陷，反而导致综合成本更高，相比锂电池没有任何优势。
很多人低估了动力电池的技术含量，事实上，化学电池的技术迭代是非常缓慢的。由于金属属性是固定的，电池的性能提升主要通过工艺技术，或者是寻找到更合适的化学元素，但这个难度极大，元素周期表已经决定了。
锂电池诞生已经超过100年，过去这一百多年的时间里，科技发展得有多迅猛就无需多言，但锂电池也才发展到今天这个水平，更不要提化学性能上明显弱于锂、各方面的研究发展又刚开始的钠离子电池。
所以，新能源大爆炸坚定认为锂价后面还有很大的空间，锂矿企业存在比较大的预期差，后续市场会反应过来的。
碳酸锂价格一路上扬和锂矿板块价格低迷之间的背离，说白了，还是因为市场依然将锂矿板块当做周期行业，却没有看到碳中和时代之下，持续爆发的需求使得锂矿的周期属性已经被极大弱化了。
其实不只是锂矿，包括镍、铝、稀土等能源金属矿，甚至铜这样的工业金属矿，都在碳中和时代打开了全新的需求空间。
比如镍是三元锂电池的重要原材料，铜是电动机线圈原料之一、锂电池的原材料之一，此外，电动车对铜线组需求也大幅增加，新能源时代对铜的需求会大大提升。稀土可广泛应用于电动车、人形智能机器人、工业电机等下游场景。
但市场依然以传统周期行业看待它们，矿业行业存在巨大的预期差，后续将迎来价值重估！
新能源时代，矿业是非常值得关注的行业，一方面，作为制造业产业链上游，国民经济生产活动的基础材料，虽然具备较强的周期性，但也决定了它的价值底部。
另一方面，新能源时代来临，它们的长期需求空间被大大地打开，但市场却并没有进行价值重估，存在非常大的预期差。
矿业是典型的进可攻退可守的行业，长期确定性非常高，短期来看现在也是关注矿业的比较好的时点。
在国内经济“稳增长”基调不变的情况下，随着复产复工推进，基建项目也在逐步加速，有望拉动有色金属及其上游矿产的需求。
此外，很多矿产都具备商品属性和金融属性，尤其是铜，往往被看作对抗通胀的资产，价格走势往往与美元呈反向波动关系。当前全球通胀高企，铜具备一定的抗通胀价值。
美元经过一波强力加息后，已经释放出了鸽派言论，美联储的加息接下来有望放缓，美元指数走势快到头了，市场已经在开始预期美元的走弱，企业成本有望降低，上游资源品的需求有望迎来增长，矿产板块可能随时迎来大爆发。
leo自己也一直在寻找矿业相关的指数基金考虑做配置，还真的找到了一个比较有特色的指数。
中证有色金属矿业主题指数（931892）， 这个指数选择的是有色金属行业中拥有有色金属矿产资源储量的公司，简单说就是“家里有矿”的公司。随着碳中和对传统金属产能形成供给约束，自给矿产的价值就凸显出来了。
中证有色金属矿业主题指数中能源金属矿的占比非常高，达到62%以上。工业金属矿占比26%左右，贵金属矿占比10%左右，还有一部分其他小金属。看了它的前十权重公司，也很让人放心，既有宏观经济需求的托底，又充分受益于新能源的大发展。
现在跟踪这个指数的基金也出来了， 矿业ETF（561330） 于11月1日上市，一键即可布局矿业这个进可攻退可守、存在价值重估预期差的机会。
最后，给大家隆重介绍一下：价值事务所团队新鲜出炉的《从零开始学价值投资》。这本书不同于市面上已有的投资类书籍，完全基于投资新手的视角，专门挑新手必定会遇到的困惑进行内容展开。书里将行业分析和公司分析、估值分析等，进行大量的精简，梳理成一个一个的分析框架，这样小白也可以很简单地跟着参照分析，就像练钢笔字时跟着描红一样。
小白看完书后，也可以学着自己做公司分析，而不是一看就会，一学就废。想要自己学会公司分析，学会做价值投资的朋友，一定要买一本好好学一下。
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