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邮储银行450亿的赔本买卖:谁来当活雷锋?

2022-10-31 19:38:48 来源:水皮more

各位好,我是水皮,欢迎各位来到ESG会客厅,我们今天跟大家聊一聊邮储银行的赔本买卖。


(资料图)

邮储银行在中国国有商业银行中间,是一个非常特殊的存在。由于它特别醒目的绿色遍布全国各地,所以它的营业网点是六大行中间最多的。

450亿元的定增

那么,这也导致它的揽蓄成本也是最低的,同时它的不良贷款率也是最低的,所以它的客户换句话来讲也是非常优秀的。那么它的拨备又高达404%,这在国有商业银行中间表明它是非常优秀的一家银行。

所以,它的贷款今年前三季度已经达到了7万亿元,增加了10%,它的存款数字更大,是12万亿元,增加了将近8%。从最新公布的三季报来看,它的营收增长不到8%,但是利润增幅接近15%。应该讲,在大行中间是非常漂亮的一份季报,也难怪它是六大行中第一个公布的季报。

那么,我们之前也提到过,它10月10日就在六大行中率先公布了金融支持实体经济的公告,虽然我们没有具体的数字,但应该讲邮储银行的政治敏感性是特别高的。

就是这么一家银行,在公布三季报的时候,又公布了它定增的一个消息,要定增450亿元。说老实话,这个消息大家刚看到的时候,总会有抵触情绪,因为这就等于又要从市场上圈钱。但实际上,再看它的这个细则,我们就非常感慨了!

谁会来当活雷锋

因为根据规定,银行股的定增价格是要在净资产之上。邮储银行的净资产上一个会计年度,就是经审计的净资产6.64元/股。换句话来讲,邮储银行定增价不会低于6.64元/股。

实际上情况也是这样,我们算了一下,它应该是增发67.77亿股,乘以6.64元,大概总额就是450亿元左右。那么,邮储银行二级市场的价格是多少呢?3.95元/股,换句话来讲,不到4元/股,它是净资产打了一个6折到7折在二级市场上交易。

那么,现在定增的价格是6.64元/股,你说对于二级市场的投资者是利好还是利空呢?我相信,只要有一个简单的推算都明白,应该讲对它的股价是一个往上的牵引,而不是往下的牵引。

现在问题来了,谁会来当这个雷锋,来给投资者送钱呢?他们的目的又是什么呢?他们又能从中间得到什么好处呢?说老实话,水皮也没搞明白。

估值体系扭曲

因为以前我们也做过类似的节目,譬如说华夏银行大股东定增价15元/股,华夏银行二级市场的价格才5元/股,什么地方不正常呢?

我想肯定是一级市场跟二级市场,有一个市场是不正常的。现在种种迹象表明,二级市场是不正常的!国有资产特别是国有金融股,长期以这种折价交易,在市场上真的是非常要命的事情,它破坏了核心资产的形象,也破坏了一个估值体系。

我想,这种严重的低估,很大程度上是对整体市场定价体系的一种伤害。所以,也难怪上证指数3000点上上下下这么多年总是没有突破。因为核心资产的定价就是这么低,而且是倒挂的,等于说是个赔本买卖。

那么,这个赔本买卖大家做着总是不放心,你说是不是?

标签: 邮储银行 二级市场 赔本买卖